في لحظة واحدة، تبدلت اتجاهات الأسواق العالمية، وانقلبت توقعات المستثمرين رأسًا على عقب، بعدما جاء قرار السياسة النقدية الأمريكية بعكس ما راهن عليه كثيرون.
الذهب، الذي لطالما اعتُبر الملاذ الآمن في أوقات الاضطراب، وجد نفسه تحت ضغط حاد، ليخسر جزءًا كبيرًا من مكاسبه في مشهد يعكس حساسية الأسواق لأي تحرك من جانب الفيدرالي الأمريكي.
هبوط مفاجئ يضرب أسعار الذهب عالميًا
شهدت أسعار الذهب خلال تعاملات الخميس 18 مارس 2026 تراجعًا قويًا، حيث انخفضت الأوقية بشكل ملحوظ بعد موجة من الصعود استمرت لفترة، وجاء هذا الهبوط ليُفاجئ الأسواق التي كانت تتوقع استمرار الاتجاه الصاعد، خاصة في ظل الأوضاع الاقتصادية العالمية غير المستقرة، وتراجعت الأسعار الفورية لتتراوح بين 4880 و4900 دولار للأونصة، بعد أن كانت قد سجلت مستويات أعلى من 5000 دولار خلال الأيام القليلة الماضية، كما تكبدت العقود الآجلة لشهر مارس خسائر حادة تراوحت بين 130 و150 دولارًا في جلسة واحدة، في واحدة من أكبر الانخفاضات اليومية خلال الفترة الأخيرة.
قرار الفيدرالي يشعل الدولار ويضغط على الذهب
السبب الرئيسي وراء هذا التراجع يعود إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتثبيت أسعار الفائدة عند مستويات 3.50% إلى 3.75%، دون اللجوء إلى خفضها كما كان متوقعًا من جانب بعض المستثمرين، هذا القرار أدى بشكل مباشر إلى تعزيز قوة الدولار الأمريكي، حيث ارتفع مؤشره بشكل ملحوظ، ما جعل الذهب أقل جاذبية للمستثمرين، نظرًا للعلاقة العكسية بينهما، فكلما ارتفعت قيمة الدولار، تراجع الإقبال على الذهب باعتباره استثمارًا بديلًا، كما ساهمت حالة الاستقرار النسبي في الأسواق المالية العالمية في تقليل الطلب على الذهب كملاذ آمن، وهو ما عمّق من خسائره خلال جلسة اليوم.
من القمة إلى التصحيح.. رحلة الذهب في 2026
بداية عام 2026 كانت استثنائية بالنسبة للذهب، حيث سجل مستويات قياسية تجاوزت 5500 دولار للأونصة، مدعومًا بتصاعد التوترات الجيوسياسية وتوقعات قوية باتجاه خفض أسعار الفائدة الأمريكية، لكن مع تغير المعطيات الاقتصادية، وتحديدًا بعد قرار تثبيت الفائدة، دخل المعدن الأصفر في مرحلة تصحيح حادة، كسر خلالها مستوى 5000 دولار، الذي يُعد حاجزًا نفسيًا مهمًا في الأسواق، هذا التحول يعكس طبيعة السوق المتقلبة، حيث تتحكم القرارات الاقتصادية الكبرى في مسار الأسعار بشكل مباشر، خاصة في ظل ترقب المستثمرين لأي إشارات جديدة بشأن السياسة النقدية الأمريكية.
في ظل هذه التطورات، تتباين توقعات المحللين بشأن مستقبل الذهب، حيث يرى البعض أن استمرار قوة الدولار قد يدفع الأسعار لمزيد من التراجع على المدى القصير، في المقابل، يعتبر آخرون أن المستويات الحالية قد تمثل فرصة جيدة للشراء، خاصة مع استمرار المخاطر الجيوسياسية العالمية، التي قد تعيد الطلب على الذهب في أي لحظة.
