كشف موقع crypto.news في تحليل حديث أن سوق العملات الرقمية شهدت شهرا مضطربا في نوفمبر 2025، حيث فقدت العملات البديلة أكثر من تريليون دولار من قيمتها السوقية الإجمالية.
تجسد هذه الخسائر الكبيرة تآكل معظم المكاسب التي تحققت هذا العام، في موجة بيع حادة أثرت على معظم العملات الرقمية، ويعكس هذا التراجع تحول رؤوس الأموال من العملات البديلة إلى العملات المستقرة، مشيرا إلى حالة من التخوف والترقب لدى المستثمرين، وقد أسفرت هذه الأحداث عن انخفاض كبير في مؤشر TOTAL3، الذي يقيس القيمة السوقية للعملات البديلة والعملات المستقرة.
آراء المحللين وتوقعات السوق المستقبلية
أفاد الموقع أن المحللين يتباينون في تفسير هذه التطورات، حيث يعتبر البعض أنها تنذر بنهاية السوق الهابطة للعملات البديلة، وليس بنهاية الاتجاه الصاعد العام، فقد أشار المحلل المعروف ميشيل فان دي بوب إلى أن الدورة الحالية تختلف بشكل كبير عن النمط التقليدي المكون من أربع سنوات في عالم الويب، ومن جهة أخرى، قام الخبير سيكوديليك بتحليل مخططات مؤشر TOTAL3، وقارنها بالدورة السابقة، مشيرا إلى أن الظروف الحالية تشبه تلك التي سبقت فترات التوسع السابقة للعملات البديلة، بينما يتوقع بعض المحللين أن الانتعاش الكامل قد يتأخر حتى العام المقبل.
أداء العملات الرقمية المختلفة خلال الأزمة
على الرغم من التراجع العام، كانت هناك عملات رقمية حققت أداء متفاوتا خلال هذه الأزمة، حيث انخفضت العديد من العملات البديلة بأكثر من 50٪ من قيمتها، بينما تمكنت عملتا البيتكوين BTC والإيثيريوم ETH من استعادة بعض خسائرهما، كما حققت عملات مثل BNB التابعة لبينانس، وHyperliquid، وAvalanche مكاسب نسبية أكبر، ورغم هذه الاستعادة الجزئية، إلا أن القيمة السوقية الإجمالية لا تزال أقل من مستويات أكتوبر، مما يعكس شدة الضغوط البيعية التي واجهها السوق.
مشاكل صناعة السوق وتأثيرها على المشاريع
أكد الموقع أن الأحداث الأخيرة أظهرت مشاكل هيكلية في صناعة سوق العملات الرقمية، حيث تبرز اتفاقيات “قرض + خيار الشرح” اختلالات في التوازن لصالح صانعي السوق على حساب المشاريع الناشئة، إن هذه الاتفاقيات غير المتوازنة تمنح صانعي السوق قوة كبيرة وحوافز لبيع العملات بدلاً من دعم استقرار أسواقها، فالعديد من الفرق التأسيسية تقبل بهذه الشروط بسبب نقص الموارد المالية وغياب بدائل مناسبة، مما يُظهر مخاطر هيكلية تصبح واضحة بعد إطلاق العملة.
الحلول المطلوبة ومستقبل صناعة العملات الرقمية
أشار الموقع إلى ضرورة أن تخضع صناعة العملات الرقمية بشكل عاجل لمعايير شفافة ونماذج سيولة متوازنة لحماية المشاريع الناشئة والمستثمرين، ويجب تطوير أطر عمل واضحة تشمل الإفصاح عن أسعار خيارات الشرح وسياسات التحوط وهياكل الحوافز، كما تحتاج الفرق التأسيسية لأدوات تقييم أفضل وفهم أعمق لآليات صناعة السوق قبل إطلاق عملاتهم، فقد توفر النماذج البديلة مثل نماذج الاحتياطي أو الصناديق المجمعة حلا أكثر توازناً لمستقبل الصناعة.
