«ارتفاعات متتالية» الفضة تسجل قفزة سعرية محلية وعالمية في أسبوع

شهدت أسعار الفضة ارتفاعات ملحوظة خلال تعاملات الأسبوع الماضي، حيث قفزت في السوق المحلية بنسبة 6%، بينما ارتفعت الأوقية في البورصة العالمية بنسبة 2,5%، لتغلق عند أعلى مستوياتها منذ أغسطس 2011، وذلك بفضل تزايد التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يتجه نحو خفض أسعار الفائدة في اجتماعه المرتقب في منتصف سبتمبر

### أسعار الفضة المحلية والعالمية

أفاد تقرير صادر عن مركز «الملاذ الآمن» للأبحاث بارتفاع سعر جرام الفضة عيار 800 بنحو 3 جنيهات، إذ افتتح الأسبوع عند 52 جنيهًا وأغلق عند 55 جنيهًا، وعلى الصعيد العالمي، ارتفعت الأوقية بمقدار دولار واحد، من 40 دولارًا إلى 41 دولارًا

وفي سياق متصل، بلغ سعر عيار 999 حوالي 69 جنيهًا، وعيار 925 نحو 64 جنيهًا، بينما استقر جنيه الفضة (عيار 925) عند 512 جنيهًا

كما أشار التقرير إلى أن أسعار الفضة في السوق المحلية قد ارتفعت منذ بداية العام بنسبة 34%، أي ما يعادل 14 جنيهًا للجرام، حيث بدأت عند 41 جنيهًا واختتمت الأسبوع الأخير عند 55 جنيهًا، أما على المستوى العالمي، فقد ارتفعت الأوقية من 29 دولارًا في بداية العام إلى 41 دولارًا، مسجلة زيادة قدرها 12 دولارًا

### اقتراب الفضة من قمم تاريخية

سجلت الفضة أعلى مستوى تاريخي لها عند 50 دولارًا للأوقية في أبريل 2011، وهي الآن عند مستوى 41 دولارًا، مما يجعلها على وشك تجاوز هذه القمة التاريخية، وخلال الأسبوع الماضي، بلغت ذروتها عند 41,47 دولارًا يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2011، قبل أن تتراجع قليلًا يوم الخميس، ثم تستقر عند 41 دولارًا يوم الجمعة

### دعم بيانات الوظائف الأمريكية للاتجاه الصعودي

جاء هذا الارتفاع مدفوعًا ببيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، والتي أظهرت تباطؤًا ملحوظًا في سوق العمل، حيث أضاف الاقتصاد الأمريكي 22 ألف وظيفة فقط في أغسطس، مقارنة بتوقعات بـ 75 ألف وظيفة، كما ارتفع معدل البطالة إلى 4,3%، وهو الأعلى منذ أواخر 2021، في حين ظل نمو الأجور ثابتًا عند 0,3% شهريًا و3,7% سنويًا

ونتيجة لذلك، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 97,50، وهو أدنى مستوى له منذ 28 يوليو، وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما عزز الإقبال على الفضة والذهب كملاذات آمنة

### توقعات الفائدة والسياسة النقدية

تُظهر توقعات الأسواق احتمالًا بنسبة 88% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يومي 16 و17 سبتمبر، مع وجود احتمال بنسبة 12% فقط لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس

وتتفق هذه التوقعات مع تصريحات جيروم باول، رئيس الفيدرالي، خلال ندوة جاكسون هول في أغسطس، حيث حذّر من تزايد المخاطر في سوق العمل وأكد أن التضخم والتوظيف يسيران في اتجاهين متعاكسين، مشيرًا إلى استعداد البنك المركزي لإعطاء الأولوية لاستقرار الوظائف إذا تفاقمت مؤشرات الضعف

### العوامل الجيوسياسية والصناعية الداعمة

أوضح التقرير أن قيمة الفضة قد تضاعفت خلال السنوات الثلاث الماضية مدعومةً بعدة عوامل، منها:
* تصاعد المخاطر الجيوسياسية والاضطرابات التجارية العالمية
* التوجه المتزايد نحو الطاقة الخضراء
* التوترات حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

### تذبذب سوق السندات العالمية وارتفاع عوائدها

أشار التقرير إلى أن سبائك وعملات الفضة تمثل القطاع الأكثر تقلبًا من حيث الطلب، حيث تستحوذ الولايات المتحدة والهند وألمانيا وأستراليا على حوالي 80% من الطلب العالمي، وذلك وفقًا لتقرير صادر عن معهد الفضة بالتعاون مع شركة Metals Focus

وأكد التقرير أن الاستثمار المادي في الفضة تراوح خلال 15 عامًا بين 157,2 مليون أوقية عام 2017 و337,6 مليون أوقية في 2022، وخلال 2025، ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 34% مقارنة بزيادة 28% للذهب و18% للبيتكوين

### الفضة: بين الاستثمار والصناعة

على الرغم من أن الذهب يظل المعدن النقدي المفضل للبنوك المركزية وصناديق التحوط، إلا أن الفضة تتميز بجاذبية نسبية نظرًا لقيمتها المنخفضة مقارنة بالذهب، حيث إن نسبة الذهب إلى الفضة لا تزال مرتفعة عند أكثر من 86، مقابل متوسط تاريخي يتراوح بين 50 و60

ويرى المحللون أن الفضة قد تكون في وضع أفضل من الذهب حاليًا، لكونها لم تعد مجرد أداة ادخارية، بل دخلت بقوة في قطاعات صناعية رئيسية مثل الطاقة الشمسية، والمركبات الكهربائية، والإلكترونيات الدقيقة، وهو ما يزيد من استهلاكها الصناعي، بينما يتقلص المعروض العالمي منها بشكل واضح، على عكس الذهب الذي لا يزال الطلب الصناعي عليه محدودًا

### رؤية مستقبلية

خلص التقرير إلى أن الفضة تتجه نحو مستويات تاريخية جديدة، مدعومة بالتوترات الاقتصادية والجيوسياسية، والتحول العالمي نحو الطاقة المتجددة، وضعف الدولار الأمريكي، ومع استمرار اعتقاد المستثمرين بأن الفضة أقل تقييمًا من الذهب، فقد تشهد السنوات المقبلة تحولًا استراتيجيًا للمعدن الأبيض في المحافظ الاستثمارية العالمية