رفع بنك HSBC متوسط توقعاته لسعر الذهب في عام 2025 إلى 3,355 دولارًا للأوقية، بدلاً من 3,215 دولارًا، كما تم تعديل المتوسط لعام 2026 ليصل إلى 3,950 دولارًا بعد أن كان تقديره السابق 3,125 دولارًا، وذلك وفقًا لما أوردته “رويترز”.
الطلب المتزايد على الملاذ الآمن
ذكر البنك في مذكرة صدرت بتاريخ 15 أكتوبر، أن الطلب على الملاذات الآمنة يتزايد نتيجة التوترات الجيوسياسية وحالة عدم اليقين الاقتصادي، بالإضافة إلى تراجع قوة الدولار الأميركي.
تفاؤل للأعوام المقبلة
أشار HSBC إلى أن المعنويات الإيجابية ستستمر خلال عام 2026، مع توقع استمرار زيادات الأسعار بدعم من مشتريات القطاع الرسمي، وكذلك زيادة الطلب المؤسسي على الذهب كأداة لتنويع المحافظ، مُرجحًا أن يبقى الطلب من البنوك المركزية قويًا بسبب المخاطر الجيوسياسية والرغبة في التنويع بعيدًا عن الدولار، إلا أنه سيكون أقل من ذرواته في أعوام 2022 و2023.
قمم قياسية ومكاسب كبيرة
ارتفع سعر الذهب بأكثر من 60% منذ بداية عام 2025، وسجل اليوم الخميس مستوى قياسيًا جديدًا عند 4,250.89 دولارًا للأوقية، ويرى HSBC أن العجز المالي المتزايد في الولايات المتحدة وغيرها من الاقتصادات الكبرى يساهم في تعزيز جاذبية الذهب كأداة لتخزين القيمة خلال الفترات المضطربة.
السياسة النقدية عامل حاسم
نبه البنك إلى أن وتيرة ارتفاع الأسعار قد تُكبَح إذا قام الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بخفض أسعار الفائدة بشكل أقل مما تتوقعه الأسواق خلال هذا العام والعام المقبل، ويتوقع المستثمرون خفضًا بواقع 25 نقطة أساس في اجتماع هذا الشهر، مع ترجيح خفض إضافي في ديسمبر، وأشار HSBC إلى أن التراجع التدريجي للتضخم عالميًا قد يخفف من مشتريات المشغولات المدفوعة بمخاوف ارتفاع الأسعار.
سياق تجاري وجيوسياسي
في سياق السوق الحالي، اتهمت الصين الولايات المتحدة بإثارة الذعر بشأن قيود بكين على معادن الأتربة النادرة، وقامت برفض دعوة واشنطن للتراجع عن هذه القيود، حيث وصفت بكين تصريحات وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت بشأن أحد أكبر مفاوضيها التجاريين بأنها مشوهة بشكل جسيم، ويعزز هذا السياق الضبابي من دور الذهب كملاذ آمن للمستثمرين.
المعادن الأخرى
أبقى HSBC توقعاته لمتوسط أسعار عام 2025 للبلاتين عند 1,215 دولارًا للأوقية، وللبلاديوم عند 1,100 دولار للأوقية دون تغيير.
| السنة | سعر الذهب (دولار للأوقية) | سعر البلاتين (دولار للأوقية) | سعر البالاديوم (دولار للأوقية) |
|---|---|---|---|
| 2025 | 3,355 | 1,215 | 1,100 |
| 2026 | 3,950 | – | – |
(ترجمات)