أثرت الانخفاضات الأخيرة في وول ستريت، وإعادة بروز المخاوف بشأن الصراعات التجارية مع الصين، بشكل كبير على عملة البيتكوين، ونتيجة لذلك، شهدت موجة بيع حادة، ومنذ 10 أغسطس، تعرضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة لانخفاض يتجاوز 600 مليار دولار، وقد يُعتبر هذا الانخفاض الكبير بمثابة “إعادة ضبط” للهيكل الداخلي للسوق.
أداء البيتكوين والإيثيريوم
- مع ذلك، بدأ البيتكوين الأسبوع الجديد بمكاسب قوية، حيث ارتفع ليقترب من 111,000 دولار، بسبب موجة من التفاؤل العالمي في أسواق الأسهم والأصول الأخرى.
- كما عاد الإيثيريوم للارتفاع بعد خسائره، متجاوزًا مستوى المقاومة الرئيسي عند 4,000 دولار.
- يشير اختلاف نمط التقلب وغياب المشترين النظاميين، مثل البنوك المركزية في سوق الذهب، إلى أن أداء البيتكوين كان أقل من أداء الذهب حتى الآن هذا العام.
إذا أغلق البيتكوين شهر أكتوبر عند مستواه الحالي، فسوف يسجل أضعف أداء له منذ ثماني سنوات، مما يدل على وجود اضطراب موسمي واضح، على الرغم من أن البيتكوين واجه أسوأ أسبوع له منذ مارس، إلا أن الزخم الجديد للشراء دفعه للارتفاع فوق 110,000 دولار أمريكي.
سوق المشتقات وإعادة ضبط الرافعة المالية
ارتفعت نسبة البيع إلى الشراء في بورصة خيارات ديريبت إلى 1.33، مما يدل على استمرار الطلب على التحوط من المخاطر السلبية وحذر السوق بشكل عام.
- بعد موجة الذعر الأخيرة في سوق العملات المشفرة، تم تصفية العديد من مراكز البيتكوين ذات الرافعة المالية، مما أدى إلى انخفاض حاد في الأسعار.
- واصل البيتكوين تراجعه، متجاوزًا للمرة الأولى منذ أبريل 2025 متوسطه المتحرك الأسي لمدة 200 يوم.
- في كل من الربيع والصيف، انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة دون هذا المستوى الفني، مما يعزز فكرة “مستقبل مفتوح” لهذا الاتجاه.
- مع ذلك، كانت عمليات البيع الأولية هذه المرة أكثر حدة مقارنة بما حدث سابقًا.
حتى يستعيد السوق ثقته في استدامة ارتفاع وول ستريت، وفي العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، قد يُواجه البيتكوين صعوبة في استعادة صدارتها بين الأصول الخطرة.
من ناحية أخرى، تمكن البيتكوين من استعادة متوسط EMA لمدة 200 يوم، ويتداول الآن أعلى بنحو 7% من أدنى مستوياته المحلية.
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والممتلكات المؤسسية
في الأسابيع الأخيرة، تباطأت التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين وإيثريوم، ولكن يبدو أن هذا التصحيح ما هو إلا نتيجة للتدفقات الضخمة السابقة، وفي كلتا الحالتين، لا يزال صافي رصيد نشاط صناديق الاستثمار المتداولة إيجابيًا، مما يستمر في دعم الأساسيات السعرية، ويحتفظ صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك حاليًا بأكثر من 800,000 بيتكوين، وهذا يمثل حوالي 4% من إجمالي المعروض النهائي من بيتكوين (بيانات حتى يوم الخميس، 16 أكتوبر).
السيولة والمعروض النقدي وتوقعات الاقتصاد الكلي
تشير جميع المؤشرات إلى أن المعروض النقدي العالمي (M2) سيستمر في الارتفاع، ونظريًا، تعني زيادة المعروض النقدي (M2) المزيد من السيولة، مما قد يعزز الطلب على البيتكوين، ولكن يعتمد التأثير على وجهة تدفق هذه السيولة الإضافية.
إذا ظلت الأموال الجديدة محصورة في العجز المالي أو السندات الحكومية، بدلاً من وصولها إلى الاقتصاد الحقيقي، فقد لا يكون توسع المعروض النقدي (M2) وحده حافزًا كافيًا للأصول الخطرة، بما في ذلك البيتكوين.
في الوقت ذاته، ارتفع مؤشر سيولة بيتكوين من سويس بلوك، الذي يتتبع نشاط سلسلة التوريد، وتدفقات البورصات، والطلب الفوري، مما يشير إلى بيئة مواتية لنمو الأسعار.
المصدر: xStation5
المصدر: أبحاث XTB، بلومبرج فاينانس إل. بي.
المصدر: XTB Research, Macrobond
المصدر: Swissblock Technologies