في منتدى البنوك المركزية التابع للبنك المركزي الأوروبي في البرتغال في الأول من يوليو، لم يُبدِ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، كيفن وارش، أي مؤشر على اتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة في اجتماع هذا الشهر. ومع ذلك، فقد أمضى معظم وقته في التأكيد على المخاوف بشأن التضخم.
“لقد ناقشنا كثيراً في الأيام الأخيرة موضوع الذكاء الاصطناعي والإنتاجية. ولكن عندما ننظر إلى الاقتصاد ، ما زلنا نرى أن الأسعار مرتفعة للغاية”، هكذا قال خلال المناقشة.
بحسب وارش، ورغم أن البيانات الحديثة تشير إلى انخفاض طفيف في التضخم، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه الاطمئنان. وأكد أن البنك المركزي لن يقبل ببقاء التضخم فوق هدفه البالغ 2%.
وأكد قائلاً: “إذا اعتقدت الأسر أو الشركات أو المستثمرون أن الاحتياطي الفيدرالي سيتسامح مع تضخم يزيد عن 2%، فسوف يصابون بخيبة أمل. سنعيد الأسعار في الولايات المتحدة إلى الاستقرار”.
مع ذلك، اعتبر المستثمرون تصريح وارش هذه المرة أقل حدةً مما كان متوقعاً. وقد قلّل هذا قليلاً من احتمالية استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة هذا العام، مما يدعم بالتالي انتعاش أسعار الذهب. عند إغلاق التداول، ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.6% ليصل إلى حوالي 4050 دولاراً للأونصة، منهياً بذلك سلسلة خسائر استمرت يومين.
عندما سُئل وارش عما إذا كان هذا الموقف المتشدد سيخيب آمال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، أكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل العمل باستقلالية. وقال: “نحن وكالة مستقلة، ولن يتغير ذلك”.
رشّح ترامب وارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وكان قد دعا البنك المركزي سابقاً إلى خفض أسعار الفائدة لدعم النمو الاقتصادي. وكان هذا أول ظهور علني لوارش منذ اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل أسبوعين، وأول ظهور له أيضاً منذ مصادقة مجلس الشيوخ على تعيينه في مايو/أيار.
منذ بداية العام، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في محاولة منه لتحقيق التوازن بين الضغوط التضخمية المستمرة وتوقعات النمو الاقتصادي.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه لن يُصدر أي “توجيهات مُسبقة” بشأن مسار أسعار الفائدة. وعندما سُئل عما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي يُفكّر في رفع أسعار الفائدة في اجتماع هذا الشهر، أجاب مازحًا بأن مُدير الجلسة “يحاول أن يدفعني إلى مُخالفة هذه القاعدة”.
“سنرسم مساراً جديداً. أريد من الأعضاء إجراء نقاش صريح عندما تجتمع المجموعة في غضون أربعة أسابيع”، قال ذلك في إشارة إلى اجتماع السياسة النقدية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش (صورة: البنك المركزي الأوروبي).
بحسب أحدث الإحصاءات، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، بنسبة 4.1% في مايو/أيار مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، مسجلاً أعلى مستوى له في ثلاث سنوات. وبعد أكثر من خمس سنوات، لم يعد التضخم في الولايات المتحدة إلى المستوى المستهدف البالغ 2%.
بعد الخطاب، خفض المستثمرون توقعاتهم قليلاً بشأن احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة هذا الشهر، لكن السوق لا يزال يتوقع بنسبة 70% تقريباً أن تتخذ الوكالة إجراءً في اجتماعها المقرر عقده في سبتمبر.
قال أورين كلاشكين، الخبير الاقتصادي في شركة نيشن وايد، للصحفيين: “يبدو أن الافتراض الأولي للسوق بأن الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وارش سيخفض أسعار الفائدة بسرعة لم يتحقق”.
على الرغم من إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع الشهر الماضي، فقد أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى التحرك نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً حيث يعرب المزيد والمزيد من المسؤولين عن دعمهم لرفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، الذي وصل حالياً إلى أعلى مستوى له منذ عام 2023.
بحسب أحدث توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، يتوقع تسعة من أصل ثمانية عشر مسؤولاً رفعاً واحداً على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام. مع ذلك، امتنع وارش عن الكشف عن آرائه الشخصية حول توقعات السياسة النقدية.
في اجتماعها الأخير، وافقت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على إبقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ضمن نطاق 3.5% إلى 3.75%. في الوقت نفسه، لا يزال السوق يتوقع احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل قبل نهاية العام.
إلى جانب السياسة النقدية، كشف السيد وارش أيضاً أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيعلن قريباً عن أعضاء خمس مجموعات عمل مُشكّلة لإجراء مراجعة شاملة لعمليات المجلس. ويأتي هذا في إطار خطة إصلاحية كان قد أشار إليها سابقاً لتحسين كفاءة عملية صنع السياسات. ووفقاً له، ستضم هذه المجموعات خبراء خارجيين، من بينهم خبراء من خارج الولايات المتحدة.
بحسب وارش، يتوقع الاحتياطي الفيدرالي خلال الأشهر التسعة إلى الاثني عشر القادمة استخدام التقنيات الحديثة بشكل مكثف، لا سيما الذكاء الاصطناعي وأدوات تحليل البيانات الآنية، لمراقبة التطورات الاقتصادية عن كثب. وأضاف: “سيساعدنا ذلك على اتخاذ قرارات أفضل”.
المصدر: