تشهد أسعار الذهب تقلبات مستمرة تتراوح بين الارتفاع والهبوط، نتيجة لتأثر السوقين المحلي والعالمي بتحركات الدولار وتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية، مما يثير تساؤلات حول مسار المعدن النفيس خلال الفترة المقبلة.
في إطار التطورات الأخيرة، سجلت أسعار الذهب ارتفاعًا بنسبة تقارب 2% اليوم الجمعة، متأثرة بانحسار قوة الدولار، انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتراجع أسعار النفط، وهو ما يجعل المستثمرين يراقبون بقلق مخاطر التضخم وتوقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار أسعار الفائدة.
ارتفاع أسعار الذهب
ارتفعت أسعار الذهب في التعاملات الفورية بنسبة 1.9%، لتصل إلى 4219.08 دولار للأونصة، بعد أن سجلت أدنى مستوى لها منذ شهرين يوم الأربعاء، بينما زادت العقود الأمريكية الآجلة للذهب بنسبة 2%، لتصل إلى 4245.78 دولار.
توقعات أسعار الذهب في المستقبل القريب
قال نبيل فرج، خبير أسواق المال، إن الذهب لا يزال يحظى بجاذبية كملاذ آمن، رغم الموجة التصحيحية الأخيرة في أسعاره، مشددًا على أن توجهات المعدن الأصفر في الفترة القادمة ستعتمد بشكل كبير على اتجاه سعر الدولار والسياسات النقدية الأمريكية.
اتجاهات أسعار الذهب عالميًا
أوضح فرج أن أسعار الذهب على المستوى العالمي تتسم حالياً بارتفاع ملحوظ، وهو ما يعكس استمرار الطلب القوي على المعدن النفيس، على الرغم من الضغوط التي يفرضها ارتفاع الدولار وقوة عائدات السندات الأمريكية.
احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية
أضاف أن تراجع احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية في أكتوبر يشكل عامل دعم للذهب، إذ أن انخفاض تكاليف الاقتراض عادةً يعزز من جاذبية الأصول غير المادية كالذهب، مع استمرار توقعات بتبني سياسة نقدية أقل تشددًا، قد تمنح المعدن فرصة لصعود أوسع.
أكد فرج على أن التذبذب المستمر قد يستمر في الفترة القادمة، وأن التراجعات الحالية لا تعني بالضرورة انتهاء الاتجاه الصاعد، كما أن الارتفاعات الحالية لا تستبعد حدوث تصحيحات سعرية جديدة في المستقبل.
ودعا إلى أن الذهب يظل من أبرز أدوات التحوط، خاصة في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي، ويظل معرضًا لتأثير متغيرات أسعار الفائدة الأمريكية، قيمة الدولار، والتوترات الجيوسياسية، وهو ما يضع السوق أمام مرحلة جديدة من اختبار المستويات السعرية المهمة.
| السنة | متوسط سعر الذهب المتوقع (دولار للأونصة) |
|---|---|
| 2027 | 5050 (توقع بورصة مورغان ستانلي، بزيادة 2% عن التقديرات السابقة) |
| 2028 | 4688 |
توقعات مورغان ستانلي للعام 2027
توقع بنك مورغان ستانلي أن يتجاوز سعر الذهب مستوى 5000 دولار للأونصة خلال العام 2027، بالرغم من الضغوط الناتجة عن تشديد السياسة النقدية وقوة الدولار، حيث يُتوقع أن يكون متوسط السعر خلال ذلك العام حوالي 5050 دولار، بزيادة حوالي 9% عن التقديرات السابقة.
مسار ارتفاع تدريجي خلال 2027
بحسب التوقعات، سيتحرك سعر الذهب في مسار تصاعدي خلال العام، من متوسط 4850 دولار للأونصة في الربع الأول، ليرتفع إلى 5000 دولار في الربع الثاني، ويصل إلى 5100 دولار في الربع الثالث، ثم يعاود الارتفاع ليصل إلى 5250 دولار في الربع الأخير من العام.
التحديات التي تواجه الذهب
تأتي هذه التوقعات وسط ضغوط من السياسة النقدية الأمريكية، حيث رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع توقع زيادة إضافية في ديسمبر ومارس، قبل أن يتوقف عن رفعها خلال باقي العام.
عادةً، تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة على سعر الذهب، لأنه أصل لا يدر عائدًا، كما أن ارتفاعها يمكن أن يضعف الطلب على المعادن الصناعية من خلال إضعاف القطاعات الاقتصادية الأساسية مثل البناء والسيارات.
بالإضافة إلى ذلك، تتوقع الاستراتيجيات المالية أن يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى نحو 104 نقاط بحلول منتصف 2027، وهو مستوى لم يُسجل منذ أوائل 2025، وهو ما قد يشكل تحديًا إضافيًا أمام أسعار الذهب.
رغم هذه التحديات، يرى البنك أن الذهب قادر على تحقيق مكاسب واسعة، سواء كانت أسعار النفط في ارتفاع أو انخفاض، أو كانت عوائد السندات تتجه للصعود أو الانخفاض، مما يعكس قوة الطلب المستمر على المعدن النفيس.
