أسهم الذهب تدفع السوق إلى مواجهة تحديات القوة الشرائية وأسعار الفائدة هذا الأسبوع

التدفق النقدي عند مستوى 1700 نقطة وسط تراجع السوق الأسبوعي

شهد سوق الأسهم أسبوعًا سلبيًا من 12 إلى 16 أكتوبر، حيث بلغ مؤشر VN الذروة عند 1735 نقطة في نهاية الأسبوع السابق، ثم انخفض إلى 1705 نقاط، مسجلاً تراجعًا قدره 29.18 نقطة، أي بنسبة 1.68%. كان الضغط المستمر على أسهم الشركات الكبرى هو السائد، في حين لم يكن إقبال المستثمرين الباحثين عن فرص الشراء قويًا بما يكفي لإحداث تعافٍ ملحوظ.

تطورات جلسة نهاية الأسبوع وتأثيراتها على التداول

شهدت جلسة نهاية الأسبوع عودة العديد من الأسهم الرئيسية التي ساهمت بشكل كبير في التعافي، إلا أن قيمة التداول في بورصة هو تشي منه لم تتجاوز 9.9 تريليون دونغ فيتنامي، مسجلة انخفاضًا بنسبة 29.2% مقارنةً بالجلسة السابقة، ويُشير الاتجاه الصعودي المصحوب بانخفاض السيولة إلى أن المشترين يظلّون حذرين جدًا. بشكل عام، شهدت بورصة هو تشي منه انخفاضًا في حجم التداول الأسبوعي بنسبة 18.6% مقارنةً بالأسبوع السابق.

تأثير التدفقات الأجنبية على السوق واستقرار الأسعار

لا تزال معاملات المستثمرين الأجانب تمثل ضغطًا على السوق، حيث باعت هذه المجموعة نحو 3 مليارات دونغ فيتنامي في بورصة هو تشي منه، وأكثر من 105 مليارات في بورصة هانوي خلال هذا الأسبوع. عدم انعكاس تدفقات رأس المال الأجنبي يعكس أن قدرة رأس المال المحلي على استيعاب التدفقات لا تزال تلعب دورًا حاسمًا في استقرار السوق.

مراقبة مستوى 1700 نقطة وتأثيره على اتجاه السوق القادم

النقطة الأساسية التي يُجب مراقبتها بعد جلسة التعافي ليست فقط ارتفاع المؤشر، بل القدرة على الحفاظ على القوة الشرائية مع ارتفاع أسعار الأسهم. إذا استمر انخفاض السيولة، فقد يظل السوق عرضة لتقلبات أسعار بعض الأسهم الكبرى، مما يزيد من حدة التوتر في السوق.

توقعات السوق بناءً على الأداء خلال الأسبوع المقبل

مع بداية هذا الأسبوع، لا يزال مستوى 1700 نقطة هو الهدف الرئيسي، حيث تصنف شركات الأوراق المالية هذا المستوى كمنطقة دعم مرتبطة بخط الاتجاه الذي يربط أدنى مستويات مارس ويوليو. ومعظم شركات الأوراق المالية تتبنى موقفًا حذرًا، منتظرةً خروج المؤشر من الاتجاه الهبوطي القصير الأمد، ومراجعة نتائج أرباح الشركات المحدثة، قبل اتخاذ قرارات زيادة مراكزها الاستثمارية.

السيناريوهات المحتملة للسوق في المستقبل القريب

اعتمادًا على تطورات الأسبوع الماضي، يُرجح أن السيناريو الأول يكون إذا حافظ مؤشر VN على مستوى فوق 1700 نقطة، مع تحسن السيولة وزيادة المشاركة القطاعية، مما يعزز أساس التعافي، أما السيناريو الثاني فهو إذا انخفض المؤشر عن هذا المستوى، وأدى ذلك إلى زيادة ضغوط البيع، مما قد يؤدي إلى تصحيح ممتد.

المعطيات المالية وتأثيرها على قرارات المستثمرين

نتائج أرباح الربع الثالث تمثل أساسًا لتقييم التميّز واتخاذ قرارات توزيع الأرباح، وعند تقييم أي شركة، من الضروري مقارنة نمو الأرباح بالإيرادات والتدفقات النقدية، بالإضافة إلى القيمة السوقية، بدل الاعتماد فقط على تقلبات الأسعار القصيرة الأجل.

الذهب وانعكاسات التضخم والبيانات الاقتصادية الأمريكية

عوائد الذهب تواصل التراجع، حيث أنهى السوق الأسبوع الماضي في حالة تماسك، مع استقرار أسعار الذهب الفورية عند حوالي 4163-4168 دولارًا للأونصة، وسعر عقد ديسمبر عند 4181 دولارًا للأونصة، بانخفاض يقارب 0.7%. خلال الجلسة الأخيرة، وصلت الأسعار إلى أعلى مستوى خلال ثلاثة أيام، قبل أن تتراجع جنيًا للأرباح، مع استمرار الشراء عند المستويات المنخفضة، إلا أن السوق يفتقر إلى الزخم اللازم لبدء اتجاه واضح.

تأثير البيانات التضخمية الأمريكية على سوق الذهب

الضغط على الذهب يأتي بشكل رئيسي من ارتفاع التضخم الأمريكي، إذ ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات عند 3.6%. كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 6.3%، مقابل توقعات عند 5.3%، مما يثير المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية وتثبط أسعار الذهب.

تأثير أسعار النفط والعوامل الجيوسياسية على التضخم وأسعار الذهب

أسعار خام برنت حول 106 دولارات للبرميل، وتوترات بين الولايات المتحدة وإيران تثير مخاوف الإمداد، مما يزيد من صعوبة السيطرة على التضخم. عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ارتفع إلى 5.106%، وسندات سنتين قرب 4.75%، مما يزيد من تكلفة حيازة الذهب ويحد من ضعف الدولار الأمريكي.

توقعات سوق الذهب للأسبوع القادم والبيانات المؤثرة

خلال الأسبوع من 19 إلى 23 أكتوبر، سيراقب المستثمرون بيانات الإسكان، طلبات إعانة البطالة، وبيانات مديري المشتريات، حيث يمكن أن تؤثر على توقعات سياسة الفيدرالي. إذا تباطأت البيانات، وارتفعت العوائد، قد تتاح فرصة لانتعاش الذهب، بينما على العكس، البيانات الإيجابية تضع ضغوطًا إضافية عليه.

مستويات دعم ومقاومة الذهب وتأكيدات الاتجاه

نطاق 4217-4226 دولارًا للأونصة يمثل الحد الأدنى لتأكيد التعافي، ويجب أن يتجاوز السعر هذا الحد، بينما مستوى 4066 دولارًا يشكل دعمًا هامًا. التوقعات لارتفاع السعر بحاجة إلى تأكيد من خلال تحركات العائدات والطلب الفعلي على الذهب.

الطلب على الذهب من قبل البنوك المركزية واستقرار الأسعار

الطلب المستمر على الذهب المادي من قبل البنوك المركزية سيدعم السوق، لكن هذا الطلب غير كافٍ لخروج أسعار الذهب من حالة الجمود الحالية، في ظل ضغوط أسعار الفائدة المرتفعة.

هاي فونغ – فان كوونغ