شهد سعر الذهب تراجعًا كبيرًا بقرب 2% خلال اليوم، لينخفض دون مستوى 4100 دولار للأونصة، بينما انخفضت أسعار الفضة بنحو 3%، متراجعة مجددًا إلى ما دون 60 دولارًا للأونصة. يعزى هذا التراجع إلى عاملين رئيسيين؛ الأول هو ارتفاع أسعار النفط في الأسواق العالمية، والذي يتزامن مع استمرار حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز في العودة إلى طبيعتها.
التحركات في سوق السندات والعوائد الأمريكية
- ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات حوالي 8 نقاط أساس يوم الأربعاء، ليصل إلى حوالي 5.35%، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2002، وتؤدي هذه العوائد المتزايدة إلى زيادة تكاليف التمويل في الاقتصاد، وقد تؤثر سلبًا على الأصول غير ذات عائد مثل الذهب والبيتكوين.
- بالرغم من تزايد التدفقات النقدية إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب، وإشارة البنوك المركزية إلى نواياها بالمزيد من عمليات الشراء، إلا أن الأسعار لم تشهد ارتفاعًا فعليًا، حيث تلاشت كافة المكاسب التي تحققت منذ أغسطس، وذلك وسط مخاوف المستثمرين من احتمال قيام الولايات المتحدة برفع أسعار الفائدة مجددًا.
تحليل رسوم الذهب والفضة (الإطار الزمني اليومي – D1)
المصدر: xStation5
حجم حيازات الذهب في صناديق الاستثمار المتداولة
شهد إجمالي حيازات الذهب في صناديق الاستثمار المتداولة ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا، حيث تجاوزت الآن 101 مليون أونصة، مسجلة أعلى مستوى لها كما يظهر في الرسم البياني. على الرغم من ذلك، انخفض سعر الذهب بشكل حاد من نطاق 5200-5400 دولار تقريبًا إلى حوالي 4157 دولارًا للأونصة. يعكس هذا التباين أن بعض المستثمرين يستغلون انخفاض الأسعار لزيادة مراكزهم على الرغم من تراجع السعر، بدلاً من تصحيح مراكزهم الاستثمارية. إذا استمرت التدفقات المالية إلى هذه الصناديق، فقد تساعد على استقرار السوق على المدى المتوسط، بالرغم من الضغوط الناتجة عن ارتفاع العوائد وأسعار الفائدة.
| حيازات الذهب في صناديق الاستثمار | أكثر من 101 مليون أونصة |
|---|---|
| تاريخ | آخر الأشهر، مع ارتفاع مستمر |
توقعات أسعار الفائدة وارتباطها بسعر الذهب
شهدت توقعات سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في يونيو 2027 ارتفاعًا ملحوظًا، حيث يُعّير السوق الآن هذا المعدل بحوالي 4.6%. بالمقابل، يتداول الذهب بالقرب من 4157 دولارًا للأونصة، وهو أدنى من أعلى مستوياته خلال العام. كانت العلاقة بين هذين العاملين واضحة خلال الأشهر الماضية؛ إذ ترافق ارتفاع توقعات الفائدة مع تراجع أسعار الذهب، حيث تزيد الفائدة من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل لا يدر عائدًا. استمرار توجه السوق نحو توقعات برفع أسعار الفائدة يمكن أن يظل عاملًا يحد من احتمالات ارتفاع أسعار الذهب.
| توقعات سعر الفائدة في يونيو 2027 | حوالي 4.6% |
|---|---|
| سعر الذهب الحالي | حوالي 4157 دولارًا للأونصة |
المصدر: XTB Research
